PENIAZE

PENIA

A PEŇAŽNÝ TRH

A PEŇAŽNÝ T

1. Podstata peňazí a ich funkcie

1. Podstata peňazí a ich funk

a) Teoretické názory na peniaze

Teoretické názory na peniaz

(Aristoteles, merkantelisti, Petty D.

(Aristoteles, merkantelisti, Petty

Ricardo)

Ricar

b) Peniaze sú tovar, ktorého špecifickou

Peniaze sú tovar, ktorého špecifick

vlastnosťou je vymieňať sa za akýkoľvek

vlastnosťou je vymieňať sa za akýkoľv

iný tovar

iný t

Peniaze treba odlišovať od príjmu,

Peniaze treba odlišovať od príjm

bohatstva a dôchodku.

bohatstva a dôchod

Funkcie peňazí:

Funkcie peňa

1. prostriedok výmenný (platidlá)

prostriedok výmenný (plat

2. zúčtovacia jednotka

zúčtovacia jedno

3. uchovávateľ hodnoty

uchovávateľ hodn

Formy peňazí:

Formy peňa

 drobné kovové mince

drobné kovové mi

 papierové peniaze (obeživo)

papierové peniaze (obeži

 bankové (depozitné) peniaze

bankové (depozitné) peni

 kvázi peniaze (terminované vklady,

kvázi peniaze (terminované vklad

cenné papiere)

cenné papie

Súvislosť medzi hodnotou peňazí a

Súvislosť medzi hodnotou peňaz

ich množstvom:

ich množstvo

kúpna sila

kúpna

stabilná cenová hladina (nemenná

stabilná cenová hladina (nemen

hodnota peňazí)

hodnota peňa

rýchlosť obehu peňazí

rýchlosť obehu peň

Teoretické a empirické vymedzenie

Teoretické a empirické vymedzen

peňazí.

peňa

Peňažné agregáty

Peňažné agreg

– ukazovatele peňažnej

– ukazovatele peňažn

masy, ktoré sa líšia navzájom stupňom

masy, ktoré sa líšia navzájom stupňo

likvidity.

likvid

M1 = najlikvidnejšie formy peňazí

= najlikvidnejšie formy peň

M2 = M1 + termínované vklady

+ termínované vkl

M3 = M2 + veľké termínované vklady +

+ veľké termínované vklady

ďalšie zložky s nižším stupňom likvidity

ďalšie zložky s nižším stupňom likvi

Konečná veličina likvidných aktív L pridáva

Konečná veličina likvidných aktív L pridáv

k M3 niektoré druhy cenných papierov.

niektoré druhy cenných papier

2. Peňažný trh

2. Peňažný

Je trh krátkodobého, resp. strednodobého

Je trh krátkodobého, resp. strednodobé

pôžičkového kapitálu

pôžičkového kapit

Dopyt po peniazoch závisí od výšky

Dopyt po peniazoch závisí od vý

dôchodku, cenovej hladiny a úrokovej

dôchodku, cenovej hladiny a úroko

miery.

mie

Teória likvidity od Keynesa je spojená s 3

Teória likvidity od Keynesa je spojená s

motívmi držby peňazí:

motívmi držby peňa

 transakčným motívom

transakčným motí

 opatrnostným motívom

opatrnostným motí

 špekulatívnym motívom

špekulatívnym motívo

Ponuka peňazí

Ponuka peň

závisí od monetárnej

závisí od monetárn

politiky, ale aj od vývoja úrokových mier, s

politiky, ale aj od vývoja úrokových mier

ktorými je spojená banková tvorba peňazí:

ktorými je spojená banková tvorba peňa

 monetaristi

monetar

považujú ponuku peňazí za

považujú ponuku peňazí

exogénne danú veličinu nezávislú od úrokovej

exogénne danú veličinu nezávislú od úrokov

miery

m

 keynesianci

keynesia

priznávajú väčšiu závislosť ponuky

priznávajú väčšiu závislosť ponu

peňazí od úrokovej miery (obr.)

peňazí od úrokovej miery (o

Rovnováha na peňažnom trhu sa dosahuje

Rovnováha na peňažnom trhu sa dosahu

pohybom úrokovej miery.

pohybom úrokovej mie

Tvorba bankových peňazí

Tvorba bankových peň

. Peňažný

. Peňa

multiplikátor (obr.)

multiplikátor (ob

povinné minimálne rezervy

povinné minimálne reze

reťazová reakcia

reťazová reak

multiplikovaná expanzia bankových depozít

multiplikovaná expanzia bankových depo

Multiplikovaná expanzia bankových
vkladov

Aktíva

Akt

Sk

Pasíva

Pas

Sk

Rezervy

Reze

Pôžičky a

Pôžičk

investície

invest

Spolu

Sp

100
900
1000

1

Vklady

Vkl

Spolu

Sp

1000

1

1000

1

Multiplikovaná expanzia bankových

Multiplikovaná expanzia bankový

vkladov

vkla

Aktíva

Akt

Sk

Pasíva

Pas

Sk

Rezervy

Reze

Pôžičky a

Pôžičk

investície

invest

Spolu

Sp

90
810
900

Vklady

Vkl

Spolu

Sp

900

900

1

δM = ––– . D

M = ––– .

PMR

P

δM – prírastok depozitných peňazí

M – prírastok depozitných peň

D – pôvodný vklad, ktorý celý proces

D – pôvodný vklad, ktorý celý proc

multiplikácie „rozbieha“

multiplikácie „rozbie

PMR – povinná miera rezerv

PMR – povinná miera rez

1/PMR multiplikátor ponuky

1/PMR multiplikátor ponu

peňazí

peň

Predpoklady:

Predpokla

Expanzia vkladov narastá vtedy, ak :

Expanzia vkladov narastá vtedy, ak

 všetky peniaze zostávajú v každom

všetky peniaze zostávajú v každo

štádiu v podobe šekových vkladov

štádiu v podobe šekových vklad

 žiadna banka nedrží prebytočné rezervy

žiadna banka nedrží prebytočné reze

Opačný proces je keď odlev redukuje

Opačný proces je keď odlev reduku

depozitné peniaze – tzv. kontrakcie

depozitné peniaze – tzv. kontrakc

bankových peňazí.

bankových peňaz

Kvantitatívna teória peňazí

Kvantitatívna teória peň

vyjadruje kauzálnu závislosť vývoja cenovej

vyjadruje kauzálnu závislosť vývoja cenov

hladiny od množstva peňazí v obehu a

hladiny od množstva peňazí v obeh

výklad je založený na rovnici výmeny

výklad je založený na rovnici vým

M . V = P . Y -

M . V = P . Y rovnica výmeny

rovnica vým

P – cenová hladina

P – cenová hlad

Y – reálny produkt

Y – reálny prod

M – množstvo peňazí

M – množstvo peň

V – rýchlosť obehu

V – rýchlosť ob

3. Monetárna politika (peňažná a úverová)

3. Monetárna politika (peňažná a úvero

Nástroje

Nástro nepriame

nepria

:

 stanovenie povinných minimálnych

stanovenie povinných minimálny

rezerv

rez

 operácie na voľnom trhu

operácie na voľnom t

 diskontná sadzba – základná úroková

diskontná sadzba – základná úroko

sadzba

sad

 intervencie na devízových trhoch

intervencie na devízových trh

priame:

priam

 regulácia investičnej činnosti

regulácia investičnej činno

 regulácia spotrebného úveru

regulácia spotrebného úv

Monetárna politika

Monetárna polit

dvojakého typu

dvojakého typ

expanzívna

expa

reštrikčná

reštrikč

Postavenie a úloha CB v ekonomike:

Postavenie a úloha CB v ekonomi

1. emisia peňazí

emisia peň

2. banka pre štát

banka pre

3. banka pre KB a iné úverové inštitúcie

banka pre KB a iné úverové inštitú

4. uskutočňovanie monetárnej politiky

uskutočňovanie monetárnej poli

5. správkyňa menových rezerv

správkyňa menových rez

6. orgán bankového dohľadu

orgán bankového dohľ