I. 4. Az arany, mint pénz-szerepének eltűnése - e) „az egyenletes növekedés korszaka” (1982-2007)

Zhrnutie prednášky

Prednáška opisuje chaotický začiatok 80. rokov po páde Bretton Woodsu. Pokusy o fixáciu európskych mien (menový „had“) zlyhali, kým nemecká marka posilňovala vďaka prísnej regulácii bankovníctva a menovej politike. V októbri 1979 Fed zaviedol pragmatický monetarizmus: liberalizoval výnosovú krivku, zvýšil povinné rezervy a riadil množstvo peňazí, čím do roku 1982 po hlbokej recesii zrazil infláciu. Dôsledkom boli krachy amerických sporiteľných bánk a dlhová kríza rozvojových a východoeurópskych štátov vrátane Maďarska, ktoré v roku 1982 vstúpilo do MMF. Po konsolidácii nastalo obdobie rovnomerného rastu, vznikol inflačný cieľ a porovnanie volatility makroveličín ukázalo „veľkú moderáciu“ – stabilitu zabezpečuje dobre vybudovaný inštitucionálny rámec.

• - Pokus o fixáciu európskych mien (menový „had“) sa rozpadol; držali sa len malé otvorené ekonomiky ako Dánsko a Holandsko.
• - Nemecká marka posilňovala vďaka prísnej regulácii bánk a disciplinovanej menovej politike.
• - V roku 1979 Fed zaviedol pragmatický monetarizmus s liberalizovanými úrokovými sadzbami; do 1982 klesla inflácia, za cenu recesie.
• - Rast úrokových sadzieb spôsobil krach amerických sporiteľných bánk a dlhovú krízu Latinskej Ameriky a východného bloku.
• - Maďarsko vstúpilo do MMF v roku 1982 a odvtedy záviselo od požičiek; v Poľsku nastal vojenský prevrat.
• - V 80. a 90. rokoch sa sformoval režim inflačného cieľovania a presadili sa plávajúce výmenné kurzy.
• - Obdobie „veľkej moderácie“ ukazuje nižšiu volatilitu HDP, inflácie a úrokových sadzieb pri fungujúcom inštitucionálnom rámci.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.