I. External balance and foreign exchange rates: 4. Optimum Currency Area

Zhrnutie prednášky

Prednáška vysvetľuje teóriu optimálnej menovej oblasti (Mundell, 60. roky 20. storočia) a jej uplatnenie na eurozónu, ako aj na iné menové únie, napríklad v Afrike. Podmienkami sú mobilita pracovnej sily, voľný pohyb kapitálu, flexibilita cien a miezd, diverzifikácia výroby a podobné hospodárske cykly. Mobilita práce zmierňuje rozdiely medzi jadrom a perifériou, no vyžaduje ďalšiu integráciu, napríklad uznávanie vzdelania a prístup k sociálnym službám. Voľný pohyb kapitálu v bankovom sektore si vyžaduje prudenciálnu reguláciu, preto vzniká bankováva únia. Spoločná centrálna banka nemôže plne zohľadniť potreby jednotlivých členov, a keďže periférie sa zo šokov zotavujú pomalšie, je nevyhnutná fiškálna politika a transfery.

• - Optimálna menová oblasť podľa Mundella: oblasť, kde jednotná mena maximalizuje efektivitu; najbližším príkladom je eurozóna.
• - Mobilita pracovnej sily umožňuje presun z periférie do jadra, ale vyžaduje uznávanie vzdelania a prístup k sociálnym službám.
• - Voľný pohyb kapitálu v bankovom sektore vyžaduje prudenciálnu reguláciu a bankovú úniu, ktorá sa v eurozóne budovala oneskorene.
• - Mzdy sú nadol rigidné, preto sa šoky ťažko absorbujú flexibilitou miezd.
• - Diverzifikácia výroby znižuje zraniteľnosť voči sektorovým šokom (automobilový priemysel, nehnuteľnosti, ropa).
• - Spoločná menová politika je kompromisom; periférie sa zotavujú z recesií podstatne dlhšie ako jadro (Nemecko vs. Grécko, Španielsko).
• - Fiškálne transfery a rozpočet (v USA okolo 20 % HDP, v EÚ približne 1 %) sú nevyhnutné na vyrovnávanie regionálnych rozdielov.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.