The Great Moderation (1982-2007) (International Finance, II. Financial history)

Zhrnutie prednášky

Prednáška opisuje obdobie Veľkej moderácie (1982–2007), ktoré nadviazalo na pád Bretton Woodsu a vyznačovalo sa klesajúcou infláciou, nižšou volatilitou HDP a dlhšími expanziami, no pomalým zotavovaním po krízach. Rozoberá šokovú terapiu Fedu z roku 1979, keď sa od keynesiánskej menovej politiky prešlo k pragmatickému monetarizmu inšpirovanému Friedmanom, so zameraním na menové agregáty (M2) namiesto úrokových sadzieb. Prudký nárast úrokových sadzieb a posilnenie dolára spôsobili hlbokú recesiu v roku 1982 a dlhovú krízu krajín, ktoré si v 70. rokoch brali pôžičky v dolároch. Maďarsko a Poľsko sa dostali na pokraj bankrotu, čo prispelo k pádu socialistických režimov, a problémy mali aj Británia za Thatcherovej či Argentína.

• - Veľká moderácia: pokles inflácie, nižšia volatilita HDP a dlhšie expanzie, ale pomalé zotavenie po recesiách.
• - Po páde Bretton Woodsu zlato stratilo úlohu meny a stalo sa bežnou komoditou.
• - Fed v roku 1979 opustil keynesiánsku politiku a zaviedol pragmatický monetarizmus zameraný na menové agregáty.
• - Šoková terapia priniesla najväčší skok úrokových sadzieb v USA do roku 2008 a hlbokú recesiu v roku 1982.
• - Krajiny zadlžené v dolároch z 70. rokov (vďaka ropným a komoditným príjmom) čelili platobnej neschopnosti.
• - Maďarsko a Poľsko sa takmer dostali do defaultu; Maďarsko vstúpilo do MMF v roku 1982.
• - Fiškálna neudržateľnosť prispela k pádu socialistických režimov strednej a východnej Európy.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.