International Finance - III. 13. Gold reserves

Zhrnutie prednášky

Prednáška zhŕňa úlohu zlatých rezerv v dnešnej ekonomike. Zlato možno financovať z domácich záväzkov bez potreby cudzej meny, a preto nie je vystavené kurzovému ani úrokovému riziku, jediným rizikom je volatilita ceny zlata. V prostredí nízkych alebo záporných úrokových sadzieb stráca kvalitné dlhopisy výhodu a zlato je atraktívnejšie. Z celkových svetových zásob zlata tvoria približne 17 % (asi 34 000 ton) držby centrálnych bánk. Po predaji zlata v 90. rokoch a dohodách centrálnych bánk o zlate (od roku 1999) obmedzujúcich ročné predaje sa po kríze a kvantitatívnom uvoľňovaní trend obrátil a najmä Rusko a Čína zvyšujú zlaté rezervy na úkor dolárových devízových rezerv.

• - Zlaté rezervy sa dajú financovať z domácich záväzkov bez zahraničných pôžičiek či dlhopisov v cudzej mene.
• - Centrálna banka drží zlato pod vlastnou kontrolou, bez kurzového a úrokového rizika; rizikom je len volatilita ceny zlata.
• - Pri nízkych či záporných výnosoch dlhopisov je zlato ako rezervné aktívum atraktívnejšie.
• - Zo svetových zásob zlata tvoria približne polovicu šperky a asi 17 % (okolo 34 000 ton) centrálne banky.
• - V 90. rokoch centrálne banky zlato predávali, preto vznikla Dohoda centrálnych bánk o zlate (1999) s limitmi ročných predajov.
• - Po kríze a kvantitatívnom uvoľňovaní sa z predajcov stali kupci a kvóty prestali byť využívané.
• - Rusko a Čína výrazne navyšujú zlaté rezervy a časť devízových rezerv v dolároch menia na zlato; eurozóna drží takmer 11 000 ton a USA okolo 8 000 ton.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.