Share price anomalies in the orbital launch business – theoretical reasons - case study 05a

Zhrnutie prednášky

Prednáška sa úvodom venuje správe, že OneWeb po strate ruských rakiet Sojuz ukončil spoluprácu s Arianespace a presunul štarty k SpaceX. Na tomto príklade sa má skúmať, ako sa správajú ceny akcií firiem v odvetví orbitálnych štartov pri výbuchu rakety, neistote o doručení nákladu alebo pozitívnych oznámeniach. Teoretická časť porovnáva hypotézu efektívnych trhov s realitou: trhy sú heterogénne, pripomínajú skôr „ryžový puding“ či oligopol s veľkými aj malými hráčmi. Riziko je definované ako volatilita cien, ktorá sa mení v čase a pri vysokofrekvenčných dátach ukazuje množstvo extrémnych skokov. História kríz (1987, LTCM, 2007–2008) dokazuje, že zaistenie a modelovanie extrémnych udalostí zlyháva. Tradičný model dokonale informovaného racionálneho agenta je len východiskový, lebo reálni investori majú obmedzené informácie, menia preferencie podľa nálady a nie vždy optimalizujú.

• - OneWeb prešiel od Arianespace k SpaceX, keďže Arianespace stratilo prístup k raketám Sojuz.
• - Cieľom je analyzovať reakciu cien akcií na zlyhania, neisté a úspešné štarty aj pozitívne oznámenia.
• - Hypotéza efektívnych trhov predpokladá atomizovaných homogénnych investorov, no reálny trh je heterogénny (oligopolistický, „ryžový puding“).
• - Riziko je volatilita cien, ktorá sa mení v čase a pri vysokej frekvencii dát odhaľuje extrémne skoky a zhlukovanie.
• - Krízy ako krach 1987, LTCM a CDO v rokoch 2007–2008 ukázali limity portfólioového poistenia, opcií a modelov rizika.
• - Racionálny, plne informovaný agent je len základný model; reálni investori majú obmedzené informácie, premenlivé preferencie a psychologické limity.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.