7.c Sovereign Wealth Funds

Zhrnutie prednášky

Prednáška sa venuje štátnym investičným fondom (sovereign wealth funds) ako rozšíreniu devízových rezerv a stručne spomína aj menové swapové linky medzi centrálnymi bankami. Fondy vlastní a riadi vláda, investujú do zahraničných aktív a slúžia ako rezerva na stabilizáciu meny a rozpočtu, najmä v krajinách vyvážajúcich komodity, kde kolíšu ceny ropy a plynu. Nie sú však nástrojom diverzifikácie domácej ekonomiky, keďže podľa definície musia investovať v zahraničí. Ich portfóliá nie sú dostatočne diverzifikované a občas zlyhali (Lehman Brothers, Merrill Lynch, Virgin Galactic), no sú rozložené viac ako devízové rezervy. Vznik fondov motivovala aj nedôvera voči MMF po krízach v 90. rokoch; najväčším je nórsky penzijný fond, medzi veľkými sú aj fondy Abú Zabí, Kuvajtu, Kataru, Číny a Singapuru.

• - Štátne investičné fondy vlastní vláda, ktorá určuje ich investičnú politiku, a investujú do zahraničných aktív.
• - Pri nadmerných devízových rezervách je výhodnejšie presunúť ich do výnosnejších investícií než držať krátkodobé americké dlhopisy.
• - Polovica fondov súvisí s exportérmi komodít a slúži ako vyrovnávací nárazník pre rozpočet pri kolísaní cien ropy.
• - Fondy nemožno použiť na domácu diverzifikáciu ekonomiky, inak by sa už nepovažovali za štátne investičné fondy.
• - Portfóliá nie sú dostatočne diverzifikované a investície do Lehman Brothers, Merrill Lynch či Virgin Galactic sa ukázali ako chybné.
• - Ich kapitál smeruje viac do rôznych regiónov vrátane rozvíjajúcich sa trhov než pri devízových rezervách, kde USA tvoria asi 60 %.
• - Motiváciou ich vzniku bola aj snaha znížiť závislosť od MMF po krízach v 90. rokoch.
• - Najväčším fondom je nórsky penzijný fond, ďalej Abú Zabí, Kuvajt, Katar, Čína, Singapur a Hongkong.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.