I. External balance and foreign exchange rates: 2. Exchange Rate Systems

Zhrnutie prednášky

Prednáška porovnáva dva základné prístupy k voľbe režimu výmenného kurzu: určovanie kurzu štátom či menovými rezervami a určovanie trhovými silami, ktoré sa presadilo od 70. rokov. Podľa výročnej správy MMF o režimoch výmenných kurzov (AREAER), ktorá zachytáva skutočné (de facto) fungovanie, existujú krajiny bez vlastnej meny, currency board, pevné kurzy, stabilizované dohody, plazivé viazanie (crawling peg) aj plávajúce kurzy. Pevný kurz odstraňuje kurzové riziko, no vyžaduje devízové rezervy, vyrovnanú platobnú bilanciu a podriadenie menovej politiky, preto je krehký a často končí krízou, ako ukázal aj systém Bretton Woods. Plazivé viazanie pomohlo napríklad Maďarsku znížiť infláciu z 30 % na 10 %. Plávajúci kurz funguje ako automatický stabilizátor ekonomiky pri vonkajších šokoch a používa ho väčšina rozvinutých aj rozvíjajúcich sa ekonomík.

• - Dva prístupy: kurz určený štátom a rezervami verzus kurz určený trhom (od 70. rokov).
• - Správa MMF o režimoch výmenných kurzov sleduje skutočné fungovanie, nie len oficiálne vyhlásenia.
• - Pevný kurz odstraňuje kurzové riziko, ale vyžaduje devízové rezervy, vyrovnanú platobnú bilanciu a podriadenú menovú politiku.
• - Pevné kurzy sú krehké a často končia krízou; Bretton Woods fungoval len asi 30 rokov.
• - Košík mien znižuje riziko straty konkurencieschopnosti pri pohybe kľúčových mien.
• - Stabilizované dohody a plazivé viazanie sú prechodné nástroje; v Maďarsku znížili infláciu z 30 % na 10 %.
• - Plávajúci kurz je automatický stabilizátor a dnes ho používa väčšina rozvinutých aj rozvíjajúcich sa krajín.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.