II. Valuation - 2. Forecasting corporate defaults

Zhrnutie prednášky

Prednáška otvára tému pravdepodobnosti zlyhania firiem (corporate defaults) analýzou krajinného rizika, ktoré dopĺňa mikroúroveň firmy o makroúroveň. Rozlišuje politické faktory (postoj spotrebiteľov a vlády, daňové a devízové obmedzenia, ochrana duševného vlastníctva, vojny, byrokracia, korupcia) a finančné faktory (agregátny dopyt, rast, úrokové sadzby, kurzy, inflácia). Hodnotenie zahŕňa makro aj mikro posúdenie, výber relevantných faktorov a ich váh a techniky ako checklist, Delphi, kvantitatívna analýza a inšpekčné návštevy; výsledkom je celkový rating krajiny. Na záver prednášky sa preberá manažment politického rizika: poistenie exportu, rokovania s miestnymi politikmi, lokálni partneri a plánovaný alebo nútený odchod z krajiny. Ďalej sú v pláne ratingové agentúry, tradičné metódy predikcie defaultu, známe prípady a oceňovanie CDS.

• - Zlyhanie firiem sa posudzuje na mikro aj makro úrovni, preto sa začína analýzou krajinného rizika.
• - Politické riziko tvorí postoj vlády a spotrebiteľov, obmedzenia transferu zisku, ochrana autorských práv, vojny, byrokracia a korupcia.
• - Finančné riziko súvisí s dopytom, rastom, úrokmi, kurzami, infláciou a veľkosťou trhu.
• - Techniky hodnotenia: checklist, metóda Delphi, kvantitatívna analýza citlivosti a inšpekčné návštevy.
• - Rating krajiny vzniká násobením hodnôt faktorov ich váhami a sčítaním; dáta poskytujú agentúry a správy MMF.
• - Politické riziko sa riadi poistením exportu, rokovaniami, lokálnymi partnermi a plánovaným stiahnutím investície.
• - Krátkodobá maximalizácia zisku v nepriateľskom prostredí je deštruktívna kvôli zanedbanej údržbe a poškodeným vzťahom s partnermi.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.