VII. Exchange rate risk management - 3. Currency derivatives (options)

Zhrnutie prednášky

Prednáška sa venuje menovým opciám ako nástroju riadenia kurzového rizika v porovnaní s futures. Opcia dáva kupujúcemu právo, nie povinnosť, vymeniť menu za dohodnutý kurz v budúcnosti. Za toto právo platí opčnú prémiu, takže funguje ako poistenie, zatiaľ čo predávajúci musí plniť. Vysvetlené sú call a put opcie, long a short pozícia a európske opcie. Oceňovanie sa opiera o Garmanov-Kohlhagenov model, odvodený z Blackovho-Scholesovho modelu, ktorý predpokladá náhodný vývoj kurzu. Praktická časť v MATLABe ukazuje načítanie dát o kurze CZK/HUF a odhad podmienenej štandardnej odchýlky pomocou asymetrického GJR-GARCH modelu s toolboxom Kevina Shepparda.

• - Opcia dáva právo, nie povinnosť vymeniť menu za dohodnutý kurz v stanovený deň.
• - Kupujúci platí opčnú prémiu, preto je opcia podobná poisteniu; predávajúci musí plniť.
• - Call opcia umožňuje nákup meny, put opcia jej predaj; kupujúci je v long, predávajúci v short pozícii.
• - Európske opcie sa dajú uplatniť len v deň expirácie, americké kedykoľvek do expirácie.
• - Garmanov-Kohlhagenov model je úprava Blackovho-Scholesovho modelu pre meny so zahraničnou a domácou úrokovou sadzbou.
• - Model predpokladá náhodný vývoj kurzov a normálne rozdelenie; presnosť zlepšuje modelovanie volatility cez GARCH.
• - V MATLABe sa z logaritmických zmien kurzu CZK/HUF odhaduje podmienená štandardná odchýlka asymetrickým GJR-GARCH modelom.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.