IFM Seminar 03 - tax havens, offshore taxation, valuation

Zhrnutie prednášky

Prednáška nadväzuje na minulotýždňové MATLAB skripty: základný model pôvodnej firmy z prípadovej štúdie (5. kapitola knihy) s oceňovacou časťou a upravený model s víziou využívať iba vozidlo Transmontana (Z sa mení z 1 na 4). Oceňovací kód je univerzálny, takže po zmene vstupných dát vypočíta DCF hodnotu upravenej firmy. Základná hodnota firmy je 4 miliardy HUF, po implementácii novej stratégie stúpne približne na 10 miliárd HUF, čo ukazuje pridanú hodnotu stratégie. Študenti dostávajú druhé zadanie s termínom o týždeň: určiť fundamentálnu hodnotu firmy, teda voľný cash flow, WACC, diskontovaný cash flow, záchrannú hodnotu, celkovú hodnotu a hodnotu na akciu (1 milión akcií). Výpočet možno urobiť aj v Exceli v hárku s výstupom ocenenia a výsledky sa porovnávajú s baseline scenárom.

• - Základný model pôvodnej firmy dáva DCF hodnotu približne 4 miliardy HUF.
• - Upravená stratégia s vozidlom Transmontana (Z zmenené z 1 na 4) zvyšuje hodnotu na približne 10 miliárd HUF.
• - Oceňovacia časť skriptu je univerzálna a po zmene vstupných dát prepočíta aj upravenú firmu.
• - Zadanie 2 (ocenenie) je potrebné odovzdať do týždňa: FCF, WACC, DCF, záchranná hodnota, celková hodnota a hodnota na akciu.
• - Hodnota na akciu sa získa vydelením celkovej hodnoty firmy jedným miliónom akcií.
• - Ocenenie možno vytvoriť aj v Exceli v hárku s výstupom ocenenia, výsledky treba porovnať s baseline scenárom.
• - Záchranná hodnota firmy je problematická, preto ovplyvňuje celkovú hodnotu.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.