7: Interest rate sensitivity (2): duration & convexity; Financial lease

Zhrnutie prednášky

Prednáška nadväzuje na predchádzajúcu tému úrokového rizika a dlhodobého financovania a pracuje s dátami o možnom vývoji výnosov dlhopisov v eurozóne. Porovnáva sa očakávaný (základný) scenár, v ktorom výnosy vplyvom klesajúcej inflácie konvergujú k približne 3,5 %, s najhorším scenárom, kde sa pri najvyšších hodnotách suverénnej prémie môžu strednodobé výnosy zvýšiť až na zhruba 7 %, teda zdvojnásobiť. Následne sa zisťuje vplyv oboch scenárov na zisk podniku, pričom rozdiel medzi nimi je v absolútnom vyjadrení len okolo 30 miliónov, a teda pomerne marginálny. Spomína sa aj mierny rozdiel v údajoch o očakávanej inflácii spôsobený aktualizáciou dát ECB. Názov prednášky naznačuje aj témy durácie, konvexity a finančného leasingu, no úvod prepisu sa venuje najmä scenárovej analýze.

• - Základný scenár: výnosy dlhopisov v eurozóne konvergujú k približne 3,5 % pri klesajúcej inflácii.
• - Najhorší scenár: pri najvyššej suverénnej prémii sa strednodobé výnosy môžu zdvojnásobiť na okolo 7 %.
• - Výnos dlhopisu sa skladá z bezrizikovej sadzby, očakávanej inflácie a prémií za riziko, vrátane suverénnej prémie.
• - Rozdiel v zisku medzi aktuálnym a najhorším scenárom je len okolo 30 miliónov, teda marginálny.
• - Odchýlky v očakávanej inflácii vznikajú zo starších dát, pretože ECB medzitým aktualizovala odhady.
• - Scenárová analýza úrokového rizika slúži ako základ pre ďalšie témy: duráciu, konvexitu a finančný lízing.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.