Risk Management in Finance: 5. Markets and derivatives - definitions

Zhrnutie prednášky

Prednáška otvára piatu kapitolu o obchodovaní na finančných trhoch ako základ pre deriváty, ktorým sa venuje zvyšok semestra. Porovnáva organizované (burzové, skôr retailové) a OTC (skôr veľkoobchodné) trhy, zdôrazňuje elektronické obchodovanie, význam spreadu a likvidity a úlohu clearingových domov, ktoré znižujú riziko protistrany pomocou marginov a kolaterálu. Vysvetľuje dlhé a krátke pozície vrátane nákupu na maržu a požičiavania akcií cez brokera pri krátkom predaji. Následne definuje plain vanilla deriváty – forwardy, futures a swapy – a ich hodnotu odvodenú od podkladového aktíva. Rozoberá marginy (počiatočný, variačný, udržiavací) a úrokový swap ako výmenu fixných a pohyblivých platieb, ktorého ocenenie sa robí cez súčasnú hodnotu a v Matlabe.

• - Dôvody obchodovania: riadenie rizika, špekulácia na smer trhu, arbitráž a vlastné potreby aktív či záväzkov.
• - Rozdiel burza vs. OTC sa stiera; presnejšie je delenie na retailový a veľkoobchodný trh.
• - Clearingové domy znižujú riziko protistrany pomocou marginov a kolaterálu, čo viaže kapitál.
• - Krátka pozícia vyžaduje požičanie akcií cez brokera a spätný nákup lacnejšie; dlhá pozícia môže byť s pákou (nákup na maržu).
• - Deriváty sú plain vanilla (forwardy, futures, swapy, opcie) alebo non-vanilla; ich hodnota závisí od podkladového aktíva.
• - Forwardy (OTC) a futures (burza) sú záväzné a z hľadiska oceňovania rovnaké; futures slúžia ako benchmark.
• - Marginy: počiatočný, variačný (denné zisky a straty) a udržiavací; zabezpečenie kurzu nemusí odstrániť volatilitné riziko.
• - Úrokový swap vymieňa fixné a pohyblivé platby; oceňuje sa cez súčasnú hodnotu oboch nôh, napr. v Matlabe.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.