Risk Management in Finance: 3. Life & property-casualty insurance

Zhrnutie prednášky

Prednáška uvádza poistenie ako ochranu pred nepriaznivými udalosťami za zaplatené poistné a delí ho na životné a neživotné (majetok, zdravie, zodpovednosť). Pri životnom poistení rozlišuje rentu, poistenie pre prípad smrti, dožitia, rizikové a doživotné poistenie, pričom variabilné a univerzálne produkty majú investičnú zložku, ktorá poskytuje investičným fondom stabilnú investorskú základňu a štát ju podporuje daňovými výhodami. Neživotné poistenie je krátkodobé; zahŕňa katastrofické dlhopisy bez systémového rizika, nepravidelné peňažné toky pri zdravotnom poistení a zaistenie, pri ktorom hrozí riziko protistrany, ako ukázal prípad AIG a trhu CDS/CDO. Hlavnými problémami sú morálny hazard a nepriaznivý výber, riešené spoluúčasťou, a kapitálové požiadavky (Solvency) prispôsobované rizikám. Na strane aktív poisťovní je rizikom pokles hodnoty podnikových dlhopisov pri raste výnosov a na strane záväzkov zmeny úmrtnosti a dlhovekosti.

• - Poistenie je ochrana pred nepriaznivými udalosťami za poistné; delí sa na životné a neživotné (majetok, zdravie, zodpovednosť).
• - Variabilné a univerzálne životné poistenie obsahuje investičnú zložku a vytvára stabilnú investorskú základňu pre fondy, podporenú daňovými výhodami.
• - Katastrofické dlhopisy nemajú systémové riziko, preto diverzifikujú portfólio a ponúkajú vyššie výnosy.
• - Zaistenie rozkladá riziko, ale nesie riziko protistrany; prípad AIG ukázal, že CDS nie je ekvivalent poistenia.
• - Morálny hazard a nepriaznivý výber sa tlmia spoluúčasťou a neúplným krytím hodnoty majetku.
• - Kapitálové požiadavky (Solvency) sú minimom, ktoré môže dohľad zvýšiť pri raste rizika, napríklad pri epidémii.
• - Aktíva poisťovní (podnikové dlhopisy) sú vystavené úverovému a úrokovému riziku, záväzky zase riziku úmrtnosti a dlhovekosti.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.