Risk Management in Finance: 11. Seminar exercises: greek letters for option hedge

Zhrnutie prednášky

Seminár z manažmentu finančných rizík rieši úlohy na výpočet a zabezpečenie pomocou gréckych písmen opcií. Na začiatku sa v tabuľkovom modeli overuje ocenenie európskej call opcie a jej greeks (delta, gama, vega, rho) voči riešeniu z učebnice, pričom theta sa nezhoduje kvôli odlišnej konvencii škálovania. Nasleduje delta hedging portfólia so zlatom, forwardový kontrakt na eurá, kde záleží najmä na súčasnej hodnote a nie na ostatných údajoch, a delta hedging predaných call opcií. Záver tvorí gama neutralita pomocou ďalších opcií, doplnená dorovnaním delty akciami, a spoločná gama a vega neutralita, ktorá sa rieši sústavou dvoch rovníc o dvoch neznámych.

• - Model ocenenia call opcie sa zhoduje s učebnicou (hodnota ≈ 2,4), rovnako delta a gama; theta a rho sa líšia kvôli škálovaniu (delenie 100 alebo 365).
• - Delta portfólia sa určí ako zmena hodnoty portfólia deleno zmena ceny podkladu; pri zlate sa delta vyruší nákupom 1000 uncí.
• - Pri forwarde na meny je podstatná súčasná hodnota pozície v eurách a nie všetky zadané úrokové sadzby a údaje.
• - Pri predaných call opciách je delta portfólia súčin delty opcie a počtu kontraktov, delta je nelineárna a mení sa s cenou akcie.
• - Gama neutralita sa dosiahne nákupom inej opcie, ktorej delta sa následne dorovná predajom alebo nákupom akcií.
• - Gama a vega neutralita naraz vyžaduje vyriešiť dve rovnice o dvoch neznámych pre počty dvoch rôznych opcií.
• - Pri úlohách z učebnice treba rozlíšiť podstatné údaje od zbytočných.

Zhrnutie pripravené s pomocou AI z prepisu videa.