príklady z cvičení - cvičenie č.3

Cvičenie 3

FEA

© Ing. Martin Sedláček, KM FSEV TnUAD

sedlacek@tnuni.sk

Informačné zdroje FEA

Finančný analytik, ktorý analyzuje príčiny súčasného stavu podnikových financií má rôzne

možnosti získať potrebné informácie.

Základné zdroje informácií pre potreby FEA:

• Účtovná evidencia podniku (najdôležitejší zdroj pre FEA)
• Interné nefinančné údaje podniku (stav zamestnancov, údaje o sortimente, kvalite

výrobkov, stav a opotrebenie IM a podobne)

• Externé informácie z ekonomického okolia podniku (obchodné vestníky, štatistiky

o vývoji ekonomiky a jej jednotlivých sektoroch)

• Informácie z kapitálového trhu

Účtovnú závierku tvoria:

• Súvaha (bilancia)
• Výkaz ziskov a strát (výsledovka)
• Príloha, ktorej súčasťou je výkaz Cash Flow

Tieto tri účtovné výkazy spolu tvoria takzvaný tri bilančný systém účtovných výkazov,

v ktorom sa odzrkadľuje princíp podvojnosti účtovných operácií.

Súvaha: predstavuje statický pohľad na majetok podniku a jeho štruktúru a spôsob jeho krytia.

Základnou funkciou súvahy je poskytovať k určitému dátumu prehľad o finančnej situácii

podniku, teda o jeho majetku a štruktúre tohto majetku a jeho kapitálovom krytí vlastným

respektíve cudzím majetkom.

Analytik skúma vzťahy veličín obsiahnutých v súvahe po horizontále aj vertikále.

• Analýza vedená po vertikále skúma aktíva, respektíve pasíva vždy samostatne bez

vzťahu k pasívam (aktívam)

• Analýza vedená po horizontále skúma vzťahy medzi majetkom a zdrojmi krytia.

Uplatňujú sa pri nej dve základné pravidlá.

Cvičenie 3

FEA

© Ing. Martin Sedláček, KM FSEV TnUAD

sedlacek@tnuni.sk

Zlaté bilančné pravidlo hovorí o tom, že na krytie neobežných aktív sa majú použiť zdroje,

ktoré sú v podniku dlhodobo k dispozícii. V praxi sa teda jedná o Vlastné imanie podniku

a dlhodobo požičaný kapitál.

Neobežné aktíva ≤ VI + DPK

respektíve

Neobežné aktíva – (VI + DPK) ≤ 0

Situácii keď je dodržané zlaté bilančné pravidlo, vravíme, že podnik je prekapitalizovaný,

v opačnom prípade je podnik podkapitalizovaný (to znamená, že neobežné aktíva sú čiastočne

kryté aj krátkodobým cudzím kapitálom, čo veľmi negatívne pôsobí na likviditu podniku.)

Ak vychádzame zo zlatého bilančného pravidla možno tvrdiť, že časť dlhodobých cudzích

zdrojov slúži aj na krytie obežných aktív.

Zlaté pravidlo financovania: vyjadruje zachovanie súladu medzi disponibilnosťou finančných

zdrojov (dobou, na ktorú sú k dispozícii) a životnosťou majetku, ktorý bol na ich základe

obstaraný.

OA > KPK

alebo

OA – KPK > 0

podnik je prekapitalizovaný

OA < KPK

alebo

OA – KPK < 0

podnik je podkapitalizovaný

Súvaha k 31. 12.

Aktíva Pasíva

A. Pohľadávky za upísané vlastné imanie A. Vlastné imanie
B. Neobežné aktíva

A.I. Základné imanie

B.I. DNM

A.II. Kapitálové fondy

B.II. DHM

A.III. Fondy zo zisku

B.III: Dlhodobý finančný majetok

A.IV. Výsledok hospodárenia z minulých rokov

C. Obežné aktíva

A.V. Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie

C.I. Zásoby

B. Záväzky

C.II. Dlhodobé pohľadávky

B.I. Rezervy

C.III. Krátkodobé pohľadávky

B.II. Dlhodobé záväzky

C.IV: Finančné účty

B.III. Krátkodobé záväzky

D. Časové rozlíšenie

B.IV. Bankové úvery a výpomoci

D.I. Náklady budúcich období

C. Časové rozlíšenie

D.II. Príjmy budúcich období

C.I. Výdavky budúcich období

C.II. Výnosy budúcich období

Cvičenie 3

FEA

© Ing. Martin Sedláček, KM FSEV TnUAD

sedlacek@tnuni.sk

Obr. 1: Základná štruktúra súvahy

Výkaz ziskov a strát – funkcia VZaS spočíva v meraní výsledkov podnikového hospodárenia.

Zisk figuruje aj v súvahe (na strane pasív), ako súčasť VI. Tu je však vyjadrený len konečným

číslom. VZaS dáva podrobné informácie o zložkách hospodárskeho výsledku dosiahnutého

v bežnom roku.

HV je vo výsledovke delený na 3 časti podľa oblasti, v ktorej bol vytvorený na:

• Prevádzkový HV – tvoria ho opakujúce sa aktivity prevádzkovej činnosti,
• Finančný HV – vyjadruje výsledok podniku z finančných aktivít,
• Mimoriadny HV – tvoria ho javy náhodne sa vyskytujúce, ktoré nemožno

predpovedať.

Prehľad o peňažných tokoch je výkaz informujúci o príjmoch a výdavkoch podniku a tiež

o ich rozdiele → peňažných prostriedkoch. Nakoľko nie každý výnos znamená pre podnik

príjem peňažných prostriedkov a nie každý náklad zase znamená pre podnik výdavok, je j

suma HV rôzna od množstva peňažných prostriedkov, ktoré má podnik k dispozícii

k určitému obdobiu. Východiskom, pre získanie vstupných údajov pre výpočet a zostavenie

CF sú zmeny aktív a pasív súvahy.

Výkaz CF

Súvaha

VZaS

Obr. 2: Tri bilančný systém účtovných výkazov

• Súvaha je osou tri bilančného systému

Počiatočný

stav

peňažných

prostriedko

v

Výdaje

Konečný stav
peňažných
prostriedkov

Príjmy

Neobežné

aktíva

Obežné

aktíva

Peňažné

prostriedky

Cudzí

kapitál

Vlastný

kapitál

ZISK

Náklady

ZISK

Výnosy

Cvičenie 3

FEA

© Ing. Martin Sedláček, KM FSEV TnUAD

sedlacek@tnuni.sk

• VZaS vysvetľuje proces tvorby zisku ako prírastok vlastného kapitálu, ktorý tvorí

pasíva

• Výkaz CF vysvetľuje zmeny peňažných prostriedkov tvoriacich súčasť aktív