Platobná bilancia

1

Platobná bilancia

Financie a mena

2006/2007

Politika PLATOBNEJ BILANCIE

Platobná bilancia

systematický štatistický záznam všetkých
ekonomických transakcií, ktoré boli zrealizované medzi
devízovými tuzemcami a cudzozemcami za určité
zvolené obdobie.

Pojmy súvisiace s PB

Tuzemec – FO/PO, ktorá má v tuzemsku trvalý pobyt/sídlo

Cudzozemec – osoba, ktorá nezapadá do definície tuzemca

Platba – presun platobných prostriedkov na vyrovnanie

pohľadávky alebo záväzku

Inkaso – prílev platobných prostriedkov z cudziny do danej

krajiny

Úhrada – presun platobných prostriedkov z danej krajiny do

zahraničia

Platobné prostriedky – zlato, valuty, devízy

Pojmy súvisiace s PB

Platby:

Obchodné – vyrovnávanie pohľadávok a záväzkov,

presuny platobných prostriedkov v súvislosti s
operáciami ZO

n

tovarové – inkasá za vyvážané tovary, práce, úhrady za dovozené
tovary, výkony

n

netovarové – inkasá a úhrady za rozličné obchodné služby – preprava

tovaru, poistné, licencie, patenty,

..

Neobchodné – nesúvisia s operáciami ZO (kultúrne,

vedecké, diplomatické styky)

Vymedzenie PLATOBNEJ BILANCIE

platobná bilancia v „užšom zmysle“ – devízová PB,

-

bilancia platieb, ktorá zachytáva všetky devízové inkasá
a devízové úhrady (zahŕňa obchodné platby),

Vymedzenie PLATOBNEJ BILANCIE

platobná bilancia v „širšom zmysle“ – PB medzinárodných

ekonomických transakcií (širší pojem než devízová PB
zachytáva aj:

n inkasá a úhrady medzi devízovými tuzemcami

a cudzozemcami, ktoré sa uskutočnili aj v národných
menách, nielen v devízach, valutách,

n obchodný úver,
n hmotné transfery (vecné dary), bartrové obchody, reálne

investície, a ďalšie transakcie

2

Vymedzenie PLATOBNEJ BILANCIE

§ vyrovnaná

§ s relatívne malými a prechodnými saldami (+,-), ktorá

vyjadruje za bežných podmienok menovú stabilitu

§ nevyrovnaná

§

aktívne saldo platobnej bilancie
úhrn inkás z cudziny > úhrn úhrad do cudziny

§

pasívne saldo platobnej bilancie
úhrn inkás z cudziny < úhrn úhrad do cudziny
(trvalejší stav signalizuje znehodnocovanie národnej
meny a ohrozenie medzinárodnej likvidity – znižovanie
rezerv, prijatie pôžičky)

Štruktúra PB

-

horizontálna štruktúra (jednotlivé riadky),

Z horizontálneho hľadiska:

-

autonómne (transakcie vyvolané snahou dosiahnuť
výhody z medzinárodnej spolupráce)

-

Indukované (vyvolané tým, že autonómne položky
sa navzájom nekryjú, slúžia na financovanie
deficitov)

-

vertikálna štruktúra (jednotlivé stĺpce PB)

horizontálna štruktúra PB

n Tovary
n Služby
n Dôchodky
n Transféry
n Dlhodobý kapitál
n Krátkodobý kapitál
n Devízové rezervy

horizontálna štruktúra PB

n Tovary: suroviny, priemyselné tovary, poľnohospodárske výrobky,...
n Služby: doprava, poistenie, licencie, patenty, cestovný ruch, spoje,...
n Dôchodky:

n

dovoz dôchodkov: z investovaného domáceho kapitálu v zahraničí- zisky,
úroky, dividendy, renty,

n

vývoz dôchodkov: výdavky spojené so zahraničnými investíciami
v domácej ekonomike.

n Transféry: jednostranné platby, ktoré nevedú k vzniku zahraničných

pohľadávok, záväzkov (dary, príspevky, alimenty,...)

n Dlhodobý kapitál:

n

priame investície (nákup akcií, reálne investície, reinvestovanie zisku),

n

nepriame investície/portfóliové (nákup obligácií),

n

ostatný dlhodobý kapitál (vládne, podnikové, bankové úvery).

n Krátkodobý kapitál: krátkodobé obchodné úvery, nákup/predaj

krátkodobých cp, krátkodobé bankové úvery.

n Devízové rezervy: devízové aktíva CB (prípadné iných inštitúcií MF)

horizontálna štruktúra PB

n Devízové rezervy:

n devízové aktíva CB (prípadné iných inštitúcií MF)

n zmena devízových rezerv, ku ktorým dochádza v

súvislosti s intervenčnými operáciami centrálnej banky
na vnútornom devízovom trhu, prípadne s čerpaním
úveru zo zahraničia k doplneniu devízových rezerv.

horizontálna štruktúra PB

Devízové rezervy: devízové aktíva CB (prípadné
iných inštitúcií MF) v podobe:

Reálne existujúce aktíva:

n

zlato,

n

vo

ľne vymeniteľné meny v hotovosti, na účtoch

v zahrani

čných bankách,

n

štátne cenné papiere cudzích vlád,

Potenciálne devízové aktíva:

n

možnos

ť čerpania devízových zdrojov z MMF,

n

možnos

ť čerpania devízových zdrojov z cudzích CB,

3

Pohyb devízových rezerv

1.

CB nakupuje prebytočnú ponuku devíz –
zvýšenie devízových rezerv

2.

CB uspokojuje zvýšený dopyt po devízach –
znižuje devízové rezervy

Dopad na vymenný kurz:

1.

CB nakupuje cudziu menu – znehodnotenie
domácej meny

2.

CB predáva cudziu menu (sťahuje domácu
menu) – zhodnotenie domácej meny
(aplikácia v grafe)

Vertikálna štruktúra PB

každá transakcia – 2 zápisy – kreditný a debetný

Kredit (+)

Debet (-)

(ponuka devíz)

(dopyt po devízach)

export tovarov

import tovarov

export služieb

import služieb

import dôchodkov

export dôchodkov

import transferov

export transferov

import kapitálu

export kapitálu

zníženie devízových rezerv

zvýšenie devízových rezerv

zvýšenie držby DM v zahrani

ční zníženie držby DM v zahraničí

KREDIT – operácie vyvolávajúce prílev meny zo zahrani

čia (+)

export tovarov a služieb,
import dôchodku, transferov, kapitálu
DEBET – operácie vyvolávajúce odliv meny do zahrani

čia (-)

import tovarov a služieb
export dôchodku, transferov, kapitálu
zvýšenie držby zahrani

čnej meny + zníženie domácej meny v

zahrani

čí

Platobná bilancia SR

n Platobná bilancia – obchodné aj neobchodné platby

n BEŽNÝ ÚČET
n KAPITÁLOVÝ A FINANČNÝ ÚČET
n CHYBY A OMYLY
n ZMENA DEVÍZOVÝCH REZERV

Platobná bilancia SR

I. BEŽNÝ ÚČET (zahŕňa všetky ekonomické transakcie,

ktoré obsahujú istú ekonomickú hodnotu a dochádza k nim
medzi rezidentami a nerezidentami.

n Obsahuje 4 základné časti:

n

Obchodná bilancia – zachytáva objem exportovaných a
importovaných tovarov (obchodné platby)

n

Bilancia služieb – doprava, cestovný ruch,..(nazývaná
neviditeľná obchodná bilancie, pretože služby sú
nehmotné položky)

n

Bilancia výnosov – úroky, dôchodky, zisky, dividendy,
renty

n

Transféry - príspevky

Platobná bilancia SR

B. KAPITÁLOVÝ A FINANČNÝ ÚČET

Kapitálový účet: tok peňažných prostriedkov určených na

medzinárodné investície

n

dlhodobé a krátkodobé zahraničné investície

n

zahraničné úvery

n

prevody fixných aktív

Finančný účet:
n

priame investície (kontrola majetku)

n

portfóliové investície (nákup obchodovateľných cp
v rozsahu nižšom ako kontrolný balík akcií)

n

ostatné investície (dlhodobé aktíva, pasíva)

Platobná bilancia SR

C. CHYBY A OMYLY
n sú zachytené na osobitnom účte a odrážajú

štatistické nepresnosti. Dochádza k nim jednak
tým, že nie všetky transakcie musia byť
podchytené, ale aj v dôsledku nejednotných
informácií o medzinárodných transakciách a
operáciách

4

Platobná bilancia SR

D. ZMENA DEVÍZOVÝCH REZERV (oficiálne

vyrovnanie)

n

monetárne zlato (ktoré drží NBS ako rezervu),

n

držba SDR

n

devízové aktíva (vklady, cenné papiere)

Zmena devízových rezerv

-

vzniká ako kumulatívne saldo predchádzajúcich troch
položiek

-

má opačné znamienko a predstavuje úradné vyrovnávanie
znamenajúce zmenu v devízových rezervách krajiny