Finančny trh

Finan

čný trh

Podstata a funkcie finančného trhu

Členenie finančných trhov

Subjekty finančného trhu

Nástroje finančného trhu

Literatúra

¡

Dufala, V. a kol. 2006. Financie a mena.

OZE Banská Bystrica

¡

Borzová, A. – Medveď, J. a kol.1997.

Úvod do teórie financií a meny.

¡

Beňová, E. a kol. 2005. Financie a mena.

5. kap.

¡

www.bcpb.sk

¡

www.cdcp.sk

¡

www.nbs.sk v menu Dohľad nad

finančným trhom alebo www.uft.sk

¡

www.garancnyfond.sk

Legislatíva kapitálového trhu

¡

Zákon č. 566/2001 Z. z.: Zákon o cenných papieroch

a investičných službách a súvisiace predpisy (novely:

zákon č. 162/2003 Z.z., zákon č. 594/2003 Z. z., zákon

č.43/2004 Z. z., zákon č.635/2004 Z. z., zákon č. 336/2005

Z.z.

¡

Zákon č. 96/2002 Z. z. o dohľade nad finančným trhom

¡

Zákon č. 429/2002 Z. z. o burze cenných papierov,

novelizovaný zákonmi č. 594/2003 Z. z., 43/2004 Z. z.,

635/2004 Z. z. a zákonom č. 336/2005 Z. z.

¡

Zákon č. 594/2003 Z. z. o kolektívnom investovaní

a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení zákona č.

635/2004 Z. z. (zákon o kolektívnom investovaní)

¡

Zákon o dlhopisoch novelizovaný: zákonom č. 600/1992

Zb., zákonom č. 194/1995 Z.z., zákonom č. 58/1996 Z.z.,

zákonom č. 355/1997 Z.z., zákonom č. 361/1999 Z.z.,

zákonom č. 103/2000 Z.z., zákonom č. 329/2000 Z.z.,

zákonom č. 566/2001 Z.z., zákonom č. 96/2002 Z.z.,

zákonom č. 430/2002 Z.z., zákonom č. 594/2003 Z.z.

a zákonom č. 336/2005 Z.z.

Základné zložky finan

čného systému

¡

Finančný trh

¡

Finančné subjekty

¡

Finančné transakcie

¡

Finančné nástroje

¡

Inštitúcie

Podstata FT

¡

sústava nástrojov, inštitúcií a ekonomických

vzťahov medzi nimi, prostredníctvom ktorých

dochádza k presunu voľných finančných

prostriedkov od ekonomických subjektov, ktoré

ich majú nadbytok k ekonomickým subjektom,

ktoré ich majú nedostatok

¡

miesto, kde sa v koncentrovanej podobe stretáva

ponuka finančných aktív a dopyt po týchto

aktívach

Financovanie

¡

Priame

- veriteľ priamo poskytuje dlžníkovi

finančné prostriedky a dlžník ako

protihodnotu dodáva CP

¡

Nepriame

- realizuje sa prostredníctvom finančných

sprostredkovateľov

Základné podmienky existencie FT

1) motívy individuálneho sporenia a

jeho stimulácia

2) možnosť investovania dočasne

získaných zdrojov s cieľom

diverzifikácie majetku za účelom

eliminácie rizika

3) existencia inštitúcií a finančných

sprostredkovateľov

Funkcie FT

¡

Depozitná (mobilizačná)

¡

Alokačná

¡

Redistribučná

¡

Selektívna

¡

Informačná

¡

Politická

Členenie finančných trhov

I. Podľa charakteru operácií:

1) peňažný trh
2) kapitálový trh
3) devízový trh
4) trh drahých kovov
5) poistný trh

Členenie finančného trhu

II. podľa účastníkov

1) bankový trh
2) mimobankový trh
3) FT medzi firmami
4) burzový trh
5) mimoburzový trh

Členenie finančného trhu

III. podľa finančných nástrojov

1) úverový trh
2) trh cenných papierov
3) devízový trh

Členenie finančného trhu

IV. Z hľadiska emisie

1) primárny trh
2) sekundárny trh

Členenie finančného trhu

V. z hľadiska času

1) peňažný trh
2) kapitálový trh

Členenie finančného trhu

VI. z hľadiska časového

vysporiadania obchodov

1) promptný
2) termínový (trh derivátov)

Pe

ňažný trh

¡

Medzibankový trh

¡

Diskontný trh

¡

Trh s depozitnými certifikátmi

¡

Trh s krátkodobými CP miestnych

samosprávnych celkov

¡

Medzipodnikový trh

Medzibankový trh

¡

Krátkodobé transakcie medi CB a

KB, ako aj medzi KB navzájom

¡

Úvery na medzibankovom trhu

¡

LIBOR, BRIBOR

Diskontný trh

¡

Štátne pokladničné poukážky

¡

Zmenky

¡

Šeky

Trh s depozitnými certifikátmi

¡

DC – potvrdenka o uložení

peňažných prostriedkov na určitý

čas v bankách alebo iných

depozitných inštitúciách

Medzipodnikový trh

¡

Komerčné papiere
- dlžobné úpisy emitované finančne

silnými spoločnosťami

Kapitálový trh

¡

Úverové cenné papiere
- dlhopisy (obligácie)
- hypotekárne záložné listy
- vkladové listy

¡

Majetkové cenné papiere
- akcie
- podielové listy

Hlavné trendy na kapitálových trhoch

¡

Demonopolizácia postavenia finančných sprostredkovateľov

¡

Deregulácia a liberalizácia kapitálových trhov

¡

Postupné zrušenie obmedzení kapitálových trhov

¡

Rozvoj sekundárnych trhov a vznik trhov derivátov

¡

Aplikácia nových technológií vo finančných službách –

komputerizácia odvetvia

¡

Sekurizácia, t.j. premena klasických úverových nástrojov na

rozličné druhy CP

¡

Stieranie hraníc medzi jednotlivými druhmi finančných

inštitúcií

Kritériá hodnotenia trhov

1. ukazovatele cien a výnosov (pomer p/e)
2. ukazovatele veľkosti trhu (počet kótovaných

spoločností, trhová kapitalizácia – počet kusov

daného CP vynásobeného jeho kurzom, obrat)

3. miera likvidity (pomer objemu obchodov a

trhovej kapitalizácie)

4. ukazovatele koncentrácie
5. členenie trhu
6. regulácia trhu
7. povinnosti stanovené pre kótované spoločnosti

Subjekty finan

čného trhu

¡

obchodníci s cennými papiermi

¡

pobočky zahraničného obchodníka s

cennými papiermi

¡

sprostredkovateľa investičných služieb

¡

burzy cenných papierov

¡

centrálny depozitár cenných papierov

¡

Garančný fond investícií

¡

správcovská spoločnosť

¡

zahraničná správcovská spoločnosť

¡

podielový fond